Lluís Arcarazo neix a Barcelona el dia 1 de febrer del 1959.

Professor de guió a la Universitat Ramon Llull i expresident dels Guionistes Associats de Catalunya (GAC), té una trajectòria molt important com a guionista de cinema i televisió. Amb tot, els seus inicis els trobem a la ràdio, on exerceix com a guionista del programa Pasta gansa, emès a Catalunya Ràdio entre el 1987 i el 1997 i presentat per Miquel Calçada. L'any 1994 es publica el llibre amb el mateix títol i que recull alguns dels guions radiofònics en els quals ha participat.

Sota el mestratge de Xesc Barceló i Josep Maria Benet i Jornet, durant anys es dedica específicament a la ficció televisiva i, d'aquesta manera, és guionista d'un llarg nombre de sèries molt populars com Teresina, SA (1993), Poble Nou (1994-95), Secrets de família (1995-96), Nissaga de poder (1996-98), La memòria dels cargols (1998-99) o El cor de la ciutat (2000-09). L'any 1998 obté el Premi de la Institució de les Lletres Catalanes pel guió de Nissaga de poder.

Posteriorment, Lluís Arcarazo també escriu guions per a cinema i l'any 2007 guanya el premi Goya al millor guió adaptat per Salvador (Puig Antich), de l'any 2006 i dirigida per Manuel Huerga. El guió de la pel·lícula està basat en el llibre de Francesc Escribano Compte enrere: la història de Salvador Puig Antich, del 2001.

L'any 2006 dirigeix el telefilm Càmping i també és guionista dels llargmetratges Barcelona, la Rosa de foc (2012) i Laia (2015) i dels documentals Llach: La revolta permanent (2006) i Pepe & Rubianes (2011).

És autor, encara, de la narració infantil Les aventures d'un bigoti (2005) i responsable de l'adaptació teatral d'Aloma (2008), de Mercè Rodoreda, per al Teatre Nacional de Catalunya. L'1 de febrer del 2016 s'estrena, a Televisió de Catalunya, la sèrie Nit i dia, escrita per Jordi Galceran i pel propi autor.

Lluís Arcarazo ha estat membre del Patronat de la Fundació SGAE i membre del Consell Territorial de la SGAE a Catalunya.